コア・サテライト戦略の始め方｜インデックス投資に足すサテライトの上限と比率の決め方

インデックス投資に、サテライトを足すかどうか。この記事では、筆者（元税務署職員・FP2級）が実際に使っているコア・サテライトの形と、サテライトの上限の決め方を書きます。

筆者の運用は、コアがインデックスと高配当ETF、サテライトが316A（FANG+）と521A（FANG+ゴールド）です。サテライトの上限は、投資信託・ETFの評価額合計の20%です。上限は、投資を始めたときから意識しています。

結論は、サテライトは上限を決めて持つ、コアで足りるなら足さなくてよい、というものです。そのうえで、楽しみながら続けることも大事だと考えています。

結論｜サテライトは、上限を決めて持つ（足さない選択もある）

この記事で比べるのは、「コアだけで持つ」場合と、「上限を決めてサテライトを足す」場合です。どちらが正しい、ということはありません。

コアだけで足りる人

• 長期のインデックス投資で、目的に足りている。
• 持ち物と管理を増やしたくない。

上限を決めてサテライトを足してもいい人

• インデックス以外の値動きや、特定のテーマも持ってみたい。
• 上限を文字にして守れる。

サテライトを足すなら、先に上限を決めておきます。上限を決めないと、値上がりした分だけサテライトの比率が上がり、コアより大きくなることがあるためです。

サテライトって、持たないとダメなんですか？

持たなくてかまいません。コアだけで目的に足りるなら、足す必要はありません。ただ、筆者は、楽しみながら続けることも大事だと考えています。

コア・サテライト戦略とは

コア・サテライト戦略は、資産を「コア」と「サテライト」に分け、サテライトに上限を決めて持つ方法です。

• コア：長期で資産を増やす部分（インデックス投資など）
• サテライト：コア以外で、成長を狙う部分（テーマ型・アクティブ型など）

比率の目安は、コアが70〜90%、サテライトが10〜30%です。比率は、ここから自分の状況に合わせて決めます。

筆者の場合｜コアはインデックスと高配当ETF、サテライトは316Aと521A、上限は20%

以下は筆者の実践の記録であり、同じ形を勧めるものではありません。

• コア：インデックスと高配当ETF
• サテライト：316A（FANG+）と521A（FANG+ゴールド）
• サテライトの上限：投資信託・ETFの評価額合計の20%
• 上限は、投資を始めたときから意識している。
• 上限を超えたら、年2回のリバランス（比率を元に戻す売買）で調整する。

2026年9月末時点の配分は、次のとおりです（投資信託・ETFの評価額合計に対する割合）。

区分	中身	割合
コア	インデックス	60.9%
コア	高配当ETF	24.1%
サテライト	316A・521A	15.0%（上限20%）

316Aは、FANG+という指数に投資する商品です。521Aは、FANG+とゴールドを組み合わせた商品です。316Aとの違いは、こちらで比べています。

FANG+とS&P500の違いは、こちらに書いています。

上限を20%にした理由は、2つあります。

• 目安とされる10〜30%の範囲のうち、一般に推奨されている程度（20〜30%）の下限に置いている。
• FANG+は、全世界株や先進国株と重複する部分も多い。

上限の分母は、投資信託・ETFの評価額合計です。記事で公開はしていませんが、総資産に対する金額も別に目安にしています。

比率の決め方｜一般的な考え方の整理

比率に正解はありません。次の観点で、自分の状況を確かめてから決めます。

• 年齢・ライフステージ
• 家計の安全資金があるか
• 投資経験と、値下がりに耐えられるか

次の4つを自分に聞いてみると、決めやすくなります（投資期間と収入の安定も、ここで確かめます）。

• 資産が30%減ったとき、眠れなくなるか。
• 暴落のとき、買い増ししたいと思えるか。
• 投資期間は、あと何年か。
• 給与や本業の収入は、どのくらい安定しているか。

コアの比率が高いほど、全体の値動きは小さくなります。サテライトの上限を高くするほど、値下がりのときの影響も大きくなります。他人が示す比率は、その人の状況での数字です。そのまま自分に当てはまるとは限りません。

サテライトを持つ理由と、持たない理由

持つ理由

① 年ごとの値動きが大きいから

S&P500は、長期では上昇してきましたが、年ごとの結果は大きく違います。

年	S&P500のリターン(配当込み)
2021年	+28.7%
2022年	−18.1%
2023年	+26.3%
2024年	+25.0%
2025年	+17.9%

S&P500（トータルリターン、米ドル建て）。出典：S&P Dow Jones Indices。

年ごとの値動きの大きさは、サテライトを持つかどうかを考える材料になります。

② 上位の銘柄に比率が集まっているから

S&P500連動のETF（SPY）では、2026年9月30日時点で、上位10銘柄の比率の合計が約39%です。

順位	銘柄	比率
1	NVIDIA	8.38%
2	Apple	7.37%
3	Microsoft	5.77%
4	Amazon	3.71%
5	Alphabet（A）	3.06%

出典：SSGA SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）の構成銘柄（2026年9月30日時点）。

S&P500は約500社に分散していますが、比率は一部の大型株に寄っています（上位10銘柄の合計。Alphabetは2種類の合計。表は上位5銘柄）。

③ 特定のテーマの値動きを、取り込みたいから

インデックスは市場全体の平均です。特定のテーマの値動きは、取り込みきれません。たとえば、FANG+は、米国の大型テクノロジー10銘柄に、等しい比率で投資する指数です。

持たない理由

• コアだけで、目的に足りる。
• 銘柄の中身を理解して管理する手間が増える。
• サテライトの比率が高いほど、値下がりのときの影響が大きくなる。

よくある失敗と回避策

失敗	原因	回避策
サテライトが増えすぎる、リバランスをしない	値上がりで比率が上がる／買い増しが続く／上がったサテライトを放置している	先に上限を文字にして、年2回など、頻度を決めて比率を元に戻す
損失が想定を超える	値下がりの想定が足りない	大きく値下がりすることを前提に、持つ量を決める
何に投資しているか説明できない	中身を調べずに買っている	「なぜこれを買うのか」を一文で説明できるものを持つ（筆者はそうしている）

FXは、配分ではなく担保の持ち方

FXは、サテライトの一部ではなく、持っている株・投資信託を担保にして足す「持ち方」です。筆者は、コア・サテライトの配分を変えずに、特定口座の分を担保にして代用FXをしています。

配分と持ち方の違い、レバレッジと維持率の仕組みは、こちらに書いています。

まとめ｜サテライトは上限を先に決める

• コアだけで足りるなら、サテライトは足さなくてよい。
• 足すなら、上限を先に決めて、年2回など頻度を決めて比率を戻す。
• 楽しみながら続けられる範囲で決める。

今日できることは、次のとおりです。

• サテライトを足すかどうかを決める。
• 足す場合は、現状の資産割合を書き出す。
• 足す場合は、サテライトの上限%を文字にする。
• 足す場合は、リバランスの頻度を決める。