野村Webローンと代用FXはどちらがよい？｜担保2,000万円の試算

野村Webローンも代用FXも、持っている株式・ETFを売らずに担保にして、資金を動かせる仕組みです。 この記事では、担保2,000万円で、2つを同じ金額で比べます。

たとえば、野村Webローンで500万円（担保の25%）を借りて、年4%で運用できたとします。金利2.65%を引くと、1年で残るのは6.75万円です。 同じ500万円分を代用FXのメキシコペソ円で持つと、スワップだけで年約23.5万円です。

この差がなくなるのは、スワップが1日11円（1万通貨あたり）から約3.2円まで、約7割下がったときです（税引前の比較です）。 ただし、代用FXには為替の値下がりとロスカット（強制決済）があります。この記事では、そこも数字で見ていきます。

筆者（元税務署職員・FP2級）は、野村Webローンを契約せず、代用FXをレバレッジ2倍までで使っています。

野村Webローンと代用FXの違い

どちらも、持っている株式・ETFを担保にして、売らずに資金を動かします。違いは、担保で何をするかです。

	野村Webローン	代用FX
担保で何をするか	お金を借りる	FXの取引をする
手に入るもの	借りたお金（運用などに使う）	通貨の金利差から毎日受け取れるスワップ
かかるコスト	借入の金利（変動。2026年10月15日から年2.65%）	借入の金利はない（売買の価格差であるスプレッドは別にかかる）
担保が足りなくなったとき	担保の価値が下がると、新たに借りられなかったり、担保を売られたりすることがある	証拠金維持率が下がると、追証（追加で入れるお金）やロスカット（強制決済）になる

比べる条件

• 担保：2,000万円の株式・ETFです。
• 野村Webローン：担保の25%の500万円と、50%の1,000万円を借りる場合で比べます。金利は年2.65%（2026年10月15日から）です。借りたお金は、年4%で運用できると想定します。
• 代用FX：メキシコペソ円（MXN/JPY）の買いです。レートは1ペソ8.54円、買いスワップは1万通貨あたり1日11円（10月20日付与分の予定）とします。株式の評価額の70%が証拠金になり、必要証拠金は建玉（持っている通貨の合計額）の4%です。
• 代用FXの金額：野村Webローンの借入額と同じ、500万円分と1,000万円分で比べます。筆者の上限であるレバレッジ2倍（有効証拠金の2倍の建玉）の2,800万円分も、参考に足します。
• 比べる対象：多額の担保を置いて、代用FXの建玉を有効証拠金の2倍までにする場合と、野村Webローンです。少額でレバレッジを高くかける取引は比べません。
• 税金：どちらも利益には20.315%がかかるので、税引前で比べます。

運用の4%は仮定の計算例で、この利回りを見込めるという意味ではありません。レートとスワップは変動します。数字は2026年10月の例です。

下の図は、借入500万円と、同額の代用FX500万円分で並べた条件です。

スワップの年利回りは、次のように計算します。

• 1万通貨あたり1年のスワップ：11円×365日＝4,015円です。
• 1万通貨の金額：8.54円×1万通貨＝85,400円です。
• 年利回り：4,015円÷85,400円＝4.70%です。

野村Webローンと代用FXの1年の差し引きを比べる

年(税引前)	野村Webローン 借入500万円	野村Webローン 借入1,000万円	代用FX 500万円分	代用FX 1,000万円分	代用FX 2,800万円分(レバレッジ2倍)
収入	運用4%で20.0万円	40.0万円	スワップ4.70%で23.5万円	47.0万円	131.6万円
金利	2.65%で13.25万円	26.5万円	なし	なし	なし
差し引き	6.75万円	13.5万円	23.5万円	47.0万円	131.6万円
担保2,000万円に対して	0.34%	0.68%	1.18%	2.35%	6.58%

• 代用FXのほうが、1年で残る金額は大きい計算です。ただし、これはスワップだけの数字で、為替の値動きによる損益は入っていません。野村Webローンの側も、借りたお金の運用が4%になる保証はありません。
• 野村側の4%は、価格が上下する運用の想定で、代用FX側のスワップは、為替の損益を含まない受け取りです。性質の違う数字を並べているので、1年の差し引きは目安として見てください。
• この比較は税引前です。借入の利子を税金の計算で差し引けるのは、株式を売った年の分だけなので、利子を差し引けない年は、野村Webローンの税引後の残りは少なくなります。税引後で比べると、利子を差し引けない年は分岐点が約1.6円まで下がり、差し引ける年は税引前と同じ約3.2円です。

代用FXのスワップはいくらまで下がると、野村Webローンと同じになるか

円金利の上昇で、スワップは減ってきている

スワップは、2つの通貨の金利差から生じます。円の金利が上がると、メキシコペソとの金利差が縮み、買いスワップは減ります。 実際に、筆者が受け取るスワップの額は、円金利の上昇で減ってきています。（また、円金利の上昇によって円の価値が上がっているとなると、為替差損も生じる可能性があります。）

では、どこまで減ると、野村Webローンのほうが多く残るのでしょうか。

分岐点は、1日約3.2円

野村Webローンで1年に残るのは、運用の利回りから金利2.65%を引いた分です。想定を4%とすると、1.35%です。 代用FXのスワップの利回りが1.35%を下回ると、野村Webローンのほうが多く残ります。

1.35%をスワップの日額に直すと、次のとおりです。

• 1万通貨あたり1年のスワップ：85,400円×1.35%＝1,153円です。
• 1日あたり：1,153円÷365日＝約3.2円です。

借入が500万円でも1,000万円でも、代用FXの金額を同じにすれば、この分岐点は変わりません。変わるのは金額です。

野村Webローンの運用の想定を変えると、分岐点は次のように動きます。

野村Webローンの運用の想定	残る利回り(金利2.65%を引いた後)	分岐点のスワップ(1万通貨・1日)	今の11円からの減り方
3%	0.35%	約0.8円	約93%減
4%	1.35%	約3.2円	約71%減
5%	2.35%	約5.5円	約50%減

スワップの日額と、年利回りの対応は次のとおりです。

スワップ(1万通貨・1日)	年利回り	野村Webローン(運用4%)の1.35%と比べて
11円	4.70%	代用FXが多い
9円	3.85%	代用FXが多い
7円	2.99%	代用FXが多い
5円	2.14%	代用FXが多い
約3.2円	1.37%	ほぼ同じ
2円	0.85%	野村Webローンが多い

ペソ円が下がると、スワップを上回る損が出る

ここまでは、スワップだけの比較でした。代用FXでは、為替が動くと損益が出ます。

500万円分のメキシコペソ円を持っているとき、ペソ円が4.7%下がると、含み損は約23.5万円です。これは、1年分のスワップと同じ額です。 10%下がれば含み損は50万円で、スワップ約2年分に当たります。

野村Webローンも同じです。借りたお金で買った株式やETFが下がれば、損が出ます。そのうえで、金利は払い続けます。

代用FXの追証とロスカット

株式だけで運用してきた人には、追証とロスカットはリスクが大きく感じられるかもしれません。用語についても簡単に整理しておきます。

追証とロスカットとは

代用FXでは、「証拠金維持率」という数字で、余裕を見ます。

証拠金維持率＝有効証拠金÷必要証拠金×100

• 有効証拠金：担保にした株式の評価額の70%に、FXの含み損益を足した額です。
• 必要証拠金：建玉の4%です。

DMM FXでは、次のように決まっています。

• 追証：維持率が100%を下回った状態で、営業日のクローズ時を迎えると、追加でお金を入れる必要が出ます。解消の期限は翌営業日の朝で、期限までに解消できなければ、FXの取引が強制的に決済されます。
• ロスカット：維持率が50%を下回ると、FXの取引が強制的に決済されます。急な値動きでは、50%を大きく下回る水準で決済されることがあり、預けた額を超える損失になる可能性もあります。

追証を解消できなかった場合に強制決済されるのは、FXの取引です。DMM FXにおいては、担保にしている株式が、強制的に売られることはありませんが、強制決済になれば、その時点のFXの損失は確定します。

また、代用FXでは、為替が動かなくても、担保の株価が下がるだけで維持率は下がります。 野村Webローンでも、担保の価値が下がれば似たリスクがあります。

担保2,000万円で、どこまで下がると起きるか

担保2,000万円の有効証拠金は1,400万円（2,000万円×70%）です。ここから、建玉の大きさごとに見ます。

建玉	必要証拠金	維持率(最初)	株式だけが下がってロスカット	ペソ円だけが下がってロスカット
500万円	20万円	7,000%	約99%下落	ならない（ペソ円がゼロになっても損失は500万円）
1,000万円	40万円	3,500%	約99%下落	ならない（ペソ円がゼロになっても損失は1,000万円）
2,800万円(レバレッジ2倍)	112万円	1,250%	約96%下落	約48%下落

建玉が500万円、1,000万円なら、株式だけ、またはペソ円だけが下がる場合は、ロスカットになりません。両方が同時に下がる場合は別です。 レバレッジ2倍の2,800万円では、株式が動かなくても、ペソ円が約46%下がると追証、約48%下がるとロスカットです。

株式とペソ円が同時に下がったら（レバレッジ2倍）

ここでは株式とペソ円が同時に下がる場合を3つ想定しておきます。レバレッジ2倍（建玉2,800万円、必要証拠金112万円）のときです。

ケース	株式分の証拠金(含み損を引く前)	為替の含み損	維持率
株式−20%、ペソ円−20%	1,120万円	−560万円	500%
株式−30%、ペソ円−30%	980万円	−840万円	125%
株式−30%、ペソ円−45%	980万円	−1,260万円	含み損を引くと有効証拠金がマイナス。その前にロスカット

計算は、株式分の証拠金＝1,400万円×(1−株式の下落率)、含み損＝2,800万円×ペソ円の下落率、維持率＝(株式分の証拠金−含み損)÷112万円です。

メキシコペソ円は、2007年6月の11.512円から2020年4月の4.28754円まで、13年近くかけて62.76%下げました。2つ目のケースは、まだ追証にはなりません。3つ目の下落は、この期間の下落の7割ほどです。 筆者の運用では、建玉を有効証拠金の2倍までにしています。

野村Webローンのほうがよくなる場面

ここまでの比較は、多額の担保で、建玉を有効証拠金の2倍までにする代用FXの場合です。この条件でも、野村Webローンのほうがよくなる場面もあります。

• スワップが分岐点を下回るとき：想定4%なら約3.2円です。円金利の上昇が続けば、近づく可能性があります。
• ペソ円だけが大きく下がるとき：含み損が、受け取るスワップを上回ります。
• 代用FXを使っていない人：FX口座を開く手間と、維持率を自分で見る必要が出ます。野村Webローンは、金利を払って借りるだけの仕組みです。

筆者の判断｜野村Webローンより代用FX

筆者は、野村Webローンを契約せず、代用FXを使っています。レバレッジは2倍までです。理由は次の3つです。

• 借入の金利を払う必要がありません。金利が上がって、払う額が増えることもありません。
• スワップで得たお金は、ETFの買い増しに回しています。再投資を複利で回せば、リターンは大きくなると考えています。
• 借金を負うことのリスクを取りたくありません。

スワップは円金利の上昇で減っていて、野村Webローンに並ぶ分岐点に近づく可能性はあります。

代用FXをしていなければ、野村Webローンを使う価値があるかもしれません。 私は、担保の価値が下がったときの備えと、自分で決めたルールを守ることを前提にしています。

まとめ

• 担保2,000万円、野村Webローンの借入500万円（運用4%）と、代用FX500万円分では、1年で残る額は6.75万円と約23.5万円です。
• スワップが1日11円から約3.2円まで下がると、野村Webローンに並びます。
• レバレッジ2倍の代用FXは、ペソ円が約46%下がると追証、約48%下がるとロスカットです。
• 野村Webローンのほうがよいのは、スワップが分岐点を下回るとき、ペソ円だけが大きく下がるとき、代用FXを使っていない人です。